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【原创】顺网科技2014年中报点评:静待新粮仓  

2015-08-20 14:23:33|  分类: 价值研究 |  标签: |举报 |字号 订阅

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【总体评价】

正向,原有业务发展良好,新业务处于投入期,期待游戏业务和连我无线成为新的粮仓。

 

【经营点评】

1原有业务收入增长34.91%,加上并购的上海新浩艺三家公司营收总体增57.33%,从业务规模看发展不错。但利润出现负增长,毛利率和ROE下降,主要是购买流量和增加服务器和带宽、上海新浩艺等三家公司利润下降所致,前者属于新业务发展的必要投入,但后者有点担心,如果整合不好将拖累顺网。 

 

2亮点是顺网游戏高速发展,营收同比增长99.50%,从统计数据看,开服数位于第三名,开服数比一季度末增长145%ARPU2013年底的200元大幅上升到276元(一线页游平台400 元以上),看来基于大数据的精准营销贡献不小,后续游戏业务爆发可期。另外,云海用户数比2013年末增长60%,发展超预期。

 

3、下半年公司将投入1亿建设类似腾讯的开放游戏平台,并且和炫彩的合作将进入实际操作阶段,连我无线也将进入推广阶段,众多催化剂值得期待,但一切均处于憧憬阶段。

 

【操作计划】

有成为互联网娱乐平台的可能,但当前75亿的市值略为偏高,可在23-25元先建观察仓。


(本文写于2014年)

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